风险警告

结构性产品为无抵押产品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

进入

如阁下使用本网站及其中的资料及资讯（「资料」），将受限於以下免责声明。

该等资料由摩根士丹利亚洲有限公司（「Morgan Stanley」）提供，该公司受香港证券及期货事务监察委员会监管。

本网站描述的资料及金融产品仅针对香港居民及仅为彼等而设。在其他国家下载本网站任何资料可能属於违法，倘若　阁下自本网站下载的任何资讯违反　阁下现正居住国家的任何法律，Morgan Stanley及其联属机构（统称「Morgan Stanley集团」）概不承担任何责任。

在香港以外地区的人士，切勿使用丶依赖或按本网站的资料行事。

使用条款

本网站若干部份或页面可能载有独立条款及条件以及免责声明，乃附加於该等条款及条件或免责声明。如有抵触，附加条款及条件或免责声明将规限该等部份或页面。

并无要约／建议／受信关系

本网站上的资料仅供参考，不拟作为购买或出售任何在香港联合交易所有限公司上市的金融产品（包括认股权证及可赎回牛熊证（「结构性产品」））的要约丶邀请丶诱导丶建议丶推荐或招揽。

本网站或本网站的任何资料均不应被诠释为任何种类或形式的广告丶诱导或声明。

本网站的资料未有考虑到任何特定个人的投资目标丶财务状况及具体需要。

Morgan Stanley集团概不对结构性产品的任何投资承担任何受信责任或义务。阁下应自行评估结构性产品，并在进行任何投资之前衡量风险。

这些资料不拟向任何人提供法律丶税务丶会计或财务建议，因此不应依赖作此等用途。

结构性产品的风险因素

本结构性产品为无抵押产品。倘发行人及担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。认股权证及可赎回牛熊证为涉及衍生工具的结构性産品。除非阁下完全了解并愿意承担相关风险，否则切勿投资该等产品。

可赎回牛熊证设有强制赎回机制，并可能会提早终止，在该等情况下，(i)N类可赎回牛熊证的投资者将不会获发任何现金金额；(ii)R类可赎回牛熊证的剩馀价格可能为零。结构性产品的价格可急升亦可急跌，投资者或会损失所投资的所有本金。无法预测结构性产品於第二交易市场的流通性。Morgan Stanley Hong Kong Securities Limited或其联属机构可能为结构性产品的唯一流通量提供者。本网站的任何意见丶预测或估计仅代表发布资料当日的判断，无法保证未来业绩或事件将与任何该等意见丶预测或估计一致。阁下应注意实际结果可能与前瞻性陈述所载者有重大差别。过往表现并非将来表现的指标。

因此，阁下应确保已明白结构性産品的性质及风险，并应（如适用）谘询阁下的法律丶税务丶会计丶财务及其他专业顾问，以确保投资於结构性産品的任何决定适合阁下的具体情况及财务状况。

就每次发行的结构性产品而言，阁下应仔细审阅及了解载於我们的基本上市文件（包括任何增编）及相关补充上市文件中结构性産品的条款及条件以及发行人及担保人的财务及其他资料，有关文件可於Morgan Stanley办事处（地址为香港九龙柯士甸道西1 号环球贸易广场46楼）索取。

标普500指数®（「指数」）为标普全球的分部标普道琼斯指数有限责任公司或其关联公司（「标普道琼斯指数」）产品，已许可由发行人使用。Standard&Poor’s®及S&P®均为标普全球的分部标准普尔金融服务有限责任公司「标普」）注册商标；DowJones®为道琼斯商标控股有限责任公司（「道琼斯」）注册商标；该等商标已许可由标普道琼斯指数使用及为特定目的再许可由发行人使用。投资者不能直接投资於指数。认股权证（「权证证券」）并非由标普道琼斯指数丶道琼斯丶标普丶其各自关联公司（统称「标普道琼斯指数」）发起丶背书丶出售或推广。标普道琼斯指数概不对权证证券拥有人或任何公众人士就一般投资证券或专门投资权证证券的可取性，或指数追随一般市场表现作出任何明示或暗示陈述或保证。指数的过往表现不能指示或保证将来的业绩。标普道琼斯指数与发行人之间与指数相关的唯一关系是指数及标普道琼斯指数的特定商标丶服务标志及／或商业名称的许可授予。指数由标普道琼斯指数确定丶组合及计算，而不考虑发行人或权证证券。标普道琼斯指数并不承担将发行人或权证证券拥有人的需要纳入指数确定丶组合或计算考虑范围的义务。标普道琼斯指数概不负责及并未参与权证证券价格及数量厘定或权证证券发行或出售时间安排或权证证券转换为现金（让与或赎回，视情况而定）的等式厘定或计算。标普道琼斯指数概不承担权证证券管理丶市场推广或买卖相关义务或责任。不保证基於指数的投资产品会准确跟踪指数表现或提供正向投资回报。标普道琼斯指数有限责任公司并非投资或税务顾问。投资者应谘询税务顾问，以评估任何免税证券对投资组合的影响以及做出任何特定投资决策的税务後果。将证券纳入指数中，并不表示标普道琼斯指数建议买入丶卖出或持有该证券，也不应视为投资建议。

标普道琼斯指数概不担保指数或其任何相关资料或任何通讯（包括但不限於与之相关的口头或书面通讯（包括电子通讯））的适当性丶准确性丶时效性及／或完整性。标普道琼斯指数概不因其中任何错误丶疏忽或延迟产生的任何损害赔偿或负债受到约束。标普道琼斯指数概不对指数的适销性或针对特定目的的适合性，或发行人丶权证证券拥有人或任何其他人士或实体使用指数或因使用招致的结果，或就其任何相关资料作出明示或暗示保证，并明确否认所有保证。在不限制上文任何内容的前提下，标普道琼斯指数在任何情况下不会对任何间接丶特殊丶附带丶惩罚性或相应损害赔偿负责，包括但不限於利润损失丶贸易损失丶损失时间或商誉，即便已获告知有关损害赔偿的可能性，不论为合约丶侵权丶严格或其他责任。除标普道琼斯指数许可人外，标普道琼斯指数与发行人之间的任何协议或安排并无第三方受益人。

有关指数的更多资料，请浏览指数网站https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500/#overview。

道琼斯工业平均指数（「指数」）为标普全球的分部标普道琼斯指数有限责任公司或其关联公司（「标普道琼斯指数」） 产品，已许可由发行人使用。Standard&Poor’s® 及S&P®均为标普全球的分部标准普尔金融服务有限责任公司「标普」）注册商标；DowJones®为道琼斯商标控股有限责任公司（「道琼斯」）注册商标；该等商标已许可由标普道琼斯指数使用及为特定目的再许可由发行人使用 。投资者不能直接投资於指数。认股权证（「权证证券」）并非由标普道琼斯指数丶道琼斯丶标普丶其各自关联公司（统称「标普道琼斯指数」）发起丶背书丶出售或推广。标普道琼斯指数概不对权证证券拥有人或任何公众人士就一般投资证券或专门投资权证证券的可取性，或指数追随一般市场表现作出任何明示或暗示陈述或保证。指数的过往表现不能指示或保证将来的业绩。标普道琼斯指数与发行人之间与指数相关的唯一关系是指数及标普道琼斯指数的特定商标丶服务标志及／或商业名称的许可授予。 指数由标普道琼斯指数确定丶组合及计算，而不考虑发行人或权证证券。标普道琼斯指数并不承担将发行人或权证证券拥有人的需要纳入指数确定丶组合或计算考虑范围的义务。标普道琼斯指数概不负责及并未参与权证证券价格及数量厘定或权证证券发行或出售时间安排或权证证券转换为现金（让与或赎回，视情况而定）的等式厘定或计算。标普道琼斯指数概不承担权证证券管理丶市场推广或买卖相关义务或责任。不保证基於指数的投资产品会准确跟踪指数表现或提供正向投资回报。 标普道琼斯指数有限责任公司并非投资或税务顾问。 投资者应谘询税务顾问，以评估任何免税证券对投资组合的影响以及做出任何特定投资决策的税务後果。将证券纳入指数中，并不表示标普道琼斯指数建议买入丶卖出或持有该证券，也不应视为投资建议。

标普道琼斯指数概不担保指数或其任何相关资料或任何通讯（包括但不限於与之相关的口头或书面通讯（包括电子通讯））的适当性丶准确性丶时效性及／或完整性。标普道琼斯指数概不因其中任何错误丶疏忽或延迟产生的任何损害赔偿或负债受到约束。标普道琼斯指数概不对指数的适销性或针对特定目的的适合性，或发行人丶权证证券拥有人或任何其他人士或实体使用指数或因使用招致的结果，或就其任何相关资料作出明示或暗示保证，并明确否认所有保证。在不限制上文任何内容的前提下，标普道琼斯指数在任何情况下不会对任何间接丶特殊丶附带丶惩罚性或相应损害赔偿负责，包括但不限於利润损失丶贸易损失丶损失时间或商誉，即便已获告知有关损害赔偿的可能性，不论为合约丶侵权丶严格或其他责任。除标普道琼斯指数许可人外，标普道琼斯指数与发行人之间的任何协议或安排并无第三方受益人。

有关指数的更多资料，请浏览指数网站https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/dow-jones-industrial-average/#overview。

Nasdaq®丶NASDAQStockMarket®及NASDAQ-100®指数为Nasdaq,Inc.（连同其联属公司，称为「Nasdaq」）的注册商标。认股权证不由Nasdaq保荐丶代言丶出售或推广。Nasdaq尚未认证有关认股权证的合法性或适用性，以及与认股权证相关描述和披露的准确性或充分性。Nasdaq不会向认股权证持有者或其他人士就投资证券或特定认股权证的适合性，尤其是指数追踪股市表现的能力作出任何明示或暗示的担保或保证。Nasdaq与发行人（「被许可方」）的唯一关系是在Nasdaq®的品牌与Nasdaq特定商标之授权及指数的使用，该指数由Nasdaq测定丶编写和计算，并不会考虑被许可方或认股权证的利益。在测定丶编写或计算指数时，Nasdaq没有义务考虑被许可方或认股权证拥有人的需求。Nasdaq不负责并且未参与拟定发行认股权证的时间丶价格或数量，或认股权证换算现金的计算方式。Nasdaq对认股权证的管理丶行销或交易不承担任何责任。

Nasdaq不保证其指数中包含的任何数据的准确性和/或计算持续性不受干预。对於由被许可方丶认股权证拥有人或任何其他人士使用指数或其中包含之数据而产生的後果，Nasdaq不会作任何明示或暗示的担保。对於认股权证的可销售性丶特定目的之适用性以及指数或其中包含资料之有关使用，Nasdaq不会作任何明示或暗示的担保，并明确拒绝作出此类担保。除此之外，即使Nasdaq知道此类损失有可能会发生，Nasdaq在任何情况下不会对任何利润损失或特定丶附带丶惩罚性或间接损失承担任何责任。

有关指数的更多资料，请浏览指数网站，https://www.nasdaq.com/nasdaq-100。

「日经225平均指数」（以下称「本指数」）为日商日本经济新闻社股份有限公司(以下称「日经公司」)所研发并受着作权保护之商品。本指数包含着作权在内之智慧财产权，均由日经公司所保有。日经公司不负持续发布本指数之义务，且对本指数发布上之错误丶延迟以及暂停，均不负责。认股权证并未受有日经公司之保荐丶推荐或促销。日经公司对於认股权证之管理与交易，不负任何义务或责任。

冲突披露

我们的其他业务可能会产生利益冲突，或会影响到我们的结构性产品。

Morgan Stanley集团可能会跟涉及我们的结构性产品或其证券相关的任何公司或任何信托或基金的受托人或经理进行交易（不论是为其自营账户（包括对冲）或为其管理下的账户或其他），以及为彼等提供投资银行及其他服务，亦可能与相关公司的主要股东进行交易。该等交易可能对相关资产的价格或水平产生正面或负面影响，进而对结构性产品的价值及／或市价产生影响。

Morgan Stanley集团的若干高级职员可能会担任结构性产品相关的任何公司的董事。我们就相关证券或相关结构性产品进行的主要交易活动（包括对冲结构性产品）可能会影响结构性产品的价值及／或市价。Morgan Stanley集团或会发行其他可能影响结构性产品价值及／或市价的竞争性金融产品。阁下亦应注意，Morgan Stanley集团就结构性产品所扮演的不同角色或会产生潜在的利益冲突，而每个角色的经济利益可能不利於阁下在我们的结构性产品的权益。Morgan Stanley集团并无义务避免有关利益冲突。

评论

所有 Morgan Stanley 的评论乃由 Morgan Stanley 编撰，仅供参考用途。有关评论并不构成任何购买或出售任何金融産品的要约及招揽，亦不应诠释为 Morgan Stanley 就订立任何上述交易所作协议。本网站所载的任何意见丶预测或估计乃为发布该评论当日的判断，概不保证未来业绩或事件将与任何该等意见丶预测或估计一致。阁下应注意实际结果可能与前瞻性陈述所载者有重大差别。过往表现并非将来表现的指标。

并无核查

本网站的资料的依据为Morgan Stanley认为可靠的公开来源所取得的资讯。然而，我们并无核查有关资料，而有关资料可能并不完整或准确。本网站提供的资料所载的意见丶估计及其他资讯可在未经事先通知的情况下更改或撤回。我们并无任何责任更新或保持本网站资讯有效。

第三方提供的资讯
Morgan Stanley集团或其董事丶高级职员及雇员（「关联人士」）或任何资讯服务供应商或第三方概不就本网站任何资讯或资料的真实性丶准确性丶完整性丶充足程度或合理性，亦不就任何目的或用途的任何该等资讯或资料的质量丶合适性丶及时性丶并无侵权或所有权作出任何形式的明确或隐含的声明或保证。一切该等保证在法律豁免的范围下获明文的豁免。

免责声明
本网站刊发的任何指示性报价丶披露资料或其他分析，乃按反映真诚决定的假设及参数而编制，并不构成Morgan Stanley集团的投资建议。所采用的假设及参数并非可合理选择的唯一假设及参数，因此，概不保证有关报价丶披露或分析的准确性丶合理性或完整性。概不就未来可达致任何指标性回报或表现作出任何声明或保证。有关资讯并不构成Morgan Stanley的投资意见，并仅供参考用途。阁下须就使用自本网站取得的任何资料或因使用有关资料而导致的任何结果承担一切风险。

定价分析工具
本网站所载的定价分析工具或其他定价模型仅供参考用途。该等工具或模型乃基於若干公认的财务原则运作，且以可能在未有通知的情况下变更的若干假设及现行市况为依据。基於其他模型或不同假设得出的价格或价值可能产生不同结果。Morgan Stanley 集团明确表示，概不就(i)用於计算价格或价值的模型或估计的准确性；(ii)计算或发布价格或价值时出现的任何错误或遗漏；及(iii)所得出价格或价值的用途而承担任何责任。因此，所得出的任何价值仅属指示性质，不应依赖本网站提供或自本网站取得的资讯。

有关指数的资料
除上述免责声明外，载於有关上市或发售文件内有关与结构性産品相关的各种指数的免责声明及责任限制均适用於本网站的使用，且应纳入本免责声明内。

语言

本网站（包括此等及任何其他条款与条件或其中的部分内容）可从英语翻译成任何其他语言（包括繁体中文及简体中文），仅作指引之用。如有抵触，概以英文版本爲准。

规管法律及司法管辖权

此等条款及条件受香港法例管辖，并按其诠释，而不论有否任何法律条文的抵触。因本条款及条件引起或与之相关的任何诉讼或程序的唯一及专属司法管辖权属於位处香港的合适法院。